Auteur/autrice : Marc

es prix de l’or ont subi une chute spectaculaire cette semaine, poursuivant et accélérant la tendance à la baisse amorcée après que la Réserve fédérale a laissé les taux d’intérêt inchangés le 20 et a réitéré que les taux resteraient plus élevés plus longtemps que prévu.

La dernière enquête hebdomadaire sur l’or montre que la plupart des analystes de marché sont optimistes quant au rebond de l’or à court terme, tandis que les investisseurs particuliers sont divisés plus également après avoir connu sept séances consécutives de pertes.

La récente baisse de l’or en grande partie à des facteurs saisonniers et à l’expiration des contrats d’options, le métal précieux devrait rebondir pour commencer le quatrième trimestre.

Habituellement, en octobre, au début du quatrième trimestre, on voit la marée tourner dans la direction opposée. C’est à ce moment-là qu’il y a beaucoup d’événements d’achat d’or dans l’Est, en Inde et en Chine. En Inde, le festival Diwali aura lieu début novembre, et beaucoup d’acheteurs là-bas commencent à accumuler de l’or dans les semaines qui précèdent.

La dernière enquête montre que les investisseurs particuliers s’attendent à ce que l’or s’échange autour de 1 872 dollars l’once la semaine prochaine, soit 64 dollars de moins que la prévision de la semaine dernière, mais cela représenterait tout de même un gain de 23 dollars par rapport au prix au comptant actuel.

La semaine à venir verra la publication des indices PMI ISM manufacturiers et des services pour septembre ainsi que plus d’une douzaine de discours de banquiers centraux américains et européens, dont le président de la Fed, Jerome Powell, et la présidente de la BCE, Christine Lagarde. Le point culminant de la semaine sera le rapport sur l’emploi non agricole pour septembre, dont la publication est prévue vendredi matin, mais qui pourrait être annulée en cas de fermeture du gouvernement américain.

Le gain de 7,95 % de l’argent au cours de la semaine dernière jusqu’au 23 août signifie que « l’argent est sur le point d’inverser toutes les pertes du mois dernier » et que la récente tendance baissière de l’ensemble du marché touche également rapidement à sa fin.

Le positionnement spéculatif net sur les contrats à terme sur l’argent a chuté de 88 % au cours du mois jusqu’au 15/08/2023, le positionnement étant désormais 1 écart-type en dessous de sa moyenne sur 5 ans. Cependant, nous soupçonnons que des ventes à découvert excessives ont été couvertes au cours de la semaine dernière.

les indicateurs techniques pour l’argent sont également devenus de plus en plus favorables.

Depuis qu’ils ont atteint un plus bas local intra-journalier de 22,35 $ US/oz à 13h30 le 15/08/2023, les prix de l’argent ont rebondi jusqu’à 24,27 $ US/oz à 16h30 le 23/08/2023 (+8,6 %). Ce point bas semble correspondre aux niveaux de support implicites de Fibonacci en regardant la performance de l’argent depuis le début de l’année (le retracement de 38,2 %, figure 2. À 16h30 le 23/08/2023, les prix de l’argent semblent avoir franchi le niveau supérieur. Résistance de retracement de 61,8 %, ce que les analystes techniques considéreraient comme un signe haussier.

 

Le marché de l’or est bloqué au point mort et pourrait y rester pendant le reste de l’été alors que les données économiques américaines continuent de soutenir le biais de resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale ; cependant, les analystes disent que la faiblesse à court terme pourrait être considérée comme une opportunité d’achat alors que le marché attend une nouvelle étincelle pour déclencher un rallye plus large.

Alors que le marché de l’or a été assez résistant, les contrats à terme sur l’or de décembre tenant un support d’environ 1 950 $ l’once, les analystes ont déclaré que le métal précieux est toujours confronté à un environnement difficile, d’autant plus que les rendements obligataires à court terme continuent de céder autour de 5 %.

Le marché de l’or connaît sa deuxième semaine de fortes pertes. L’or de décembre s’est échangé pour la dernière fois à 1 946,50 $ l’once, en baisse de 1,5 % par rapport à vendredi dernier.

Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, a déclaré qu’il voyait également les prix de l’or en difficulté alors que les coûts d’opportunité pour détenir le métal précieux continuent d’augmenter. Il a ajouté que les investisseurs sont frustrés de détenir de l’or alors qu’ils liquident leurs positions et se tournent vers les marchés boursiers.

Il a déclaré qu’avec l’économie américaine restant assez résiliente face aux hausses de taux agressives de la Réserve fédérale, il n’y a aucune urgence pour les investisseurs de se lancer dans l’or. Il a ajouté que le marché de l’or attend le bon déclencheur, ce qui pourrait prendre un certain temps.

Les analystes notent que les marchés restent concentrés sur les données économiques alors que la Réserve fédérale garde ses options ouvertes et reste dépendante des données. Le problème pour les commerçants et les investisseurs est que les données ne fournissent toujours aucune indication claire.

L’indice des prix à la consommation de la semaine dernière montre que l’inflation est toujours bien supérieure à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale et, pour l’avenir, certains analystes ne s’attendent pas à ce que les chiffres des ventes au détail aux États-Unis fournissent de nouvelles informations sur la consommation personnelle.

Les analystes ont également déclaré que le procès-verbal de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en juillet ne devrait pas non plus fournir d’orientation solide avant la décision de septembre.

Les analystes ont déclaré que les données économiques américaines devaient devenir nettement négatives avant que les attentes en matière de taux d’intérêt ne commencent à changer.

Les membres de la Réserve fédérale ont tendance à garder leurs actions futures près de leur poitrine, révélant peu d’informations sur les révisions à venir de leur politique monétaire agressive en vigueur depuis mars 2022. Bien qu’ils aient annoncé qu’ils prévoyaient de mettre en œuvre deux autres hausses de taux d’un quart de pour cent d’ici la fin de l’année, de nombreux investisseurs, économistes et analystes pensent que la hausse des taux de la semaine prochaine marquera la fin de la campagne agressive que la Fed a entreprise pour réduire les pressions inflationnistes.

L’outil FedWatch du CME a transmis une probabilité extrêmement élevée d’une hausse des taux ce mois-ci, mais prévoit une forte probabilité que la prochaine hausse des taux soit la dernière de la Réserve fédérale cette année. La probabilité que la Fed relève ses taux la semaine prochaine est passée de 96,7 % il y a une semaine à 99,2 % hier. Aujourd’hui, l’indicateur de probabilité du CME prévoit désormais une probabilité de 99,8 % que la Fed relève ses taux mercredi prochain.

Dans le même temps, si vous regardez les trois réunions restantes du FOMC prévues pour cette année, il est raisonnablement possible qu’elles laissent les taux se situer entre 5 ¼ % et 5 ½ % pour le reste de l’année. La probabilité s’élève maintenant à 84,9 % que la Fed fasse une pause et laisse les taux à leurs niveaux actuels en septembre, suivie d’une probabilité de 70,8 % qu’elle continue à maintenir ces niveaux en novembre, et d’une probabilité de 65,3 % que d’ici la fin de cette année, le taux terminal de référence de la Réserve fédérale se situe entre 5 ¼ % et 5 ½ %.

La question est de savoir si la déclaration écrite publiée après la réunion de mercredi ou les commentaires faits lors de la conférence de presse par le président Powell font allusion à la possibilité que leurs hausses de taux agressives soient en train de se terminer. Les membres de la Réserve fédérale, en particulier le président, sont très prudents en ce qui concerne les politiques monétaires dans l’histoire récente. Les déclarations de Powell pourraient ne pas exprimer cette possibilité ni même mentionner si de telles discussions étaient sur la table entre les membres de la Fed lors de la réunion critique du FOMC de la semaine prochaine.

C’est cette incertitude qui pousse une fois de plus l’or vers le bas tout en renforçant le dollar. À 18 h 20 HAE, la base des contrats à terme sur l’or le plus actif du mois d’août est en baisse de 7,00 $ et fixée à 1 963,90 $. Le prix de règlement d’aujourd’hui est juste au-dessus de la moyenne mobile simple de 100 jours. Mais il convient de noter que l’or s’est échangé à un creux intrajournalier qui a dépassé les moyennes mobiles de l’or sur 100 et 50 jours.

La faible inflation cette semaine a poussé le marché de l’or à un sommet de trois semaines, avec des prix solidement au-dessus de 1 950 $ l’once, et bien que le sentiment redevienne haussier sur le marché, il y a encore des raisons d’être prudent à ces niveaux.

L’or n’est pas encore tiré d’affaire et peut encore être mutilé par les baissiers, car les politiques monétaires de la Réserve fédérale restent le moteur le plus important du marché. Oui, l’IPC et l’IPP la semaine dernière se sont refroidis plus que prévu. Les prix à la consommation ont augmenté de 3,0 % pour l’année, sa plus faible augmentation annuelle depuis mars 2021. Dans le même temps, l’inflation sous-jacente a augmenté de 4,8 % pour l’année le mois dernier.

La bonne nouvelle pour les consommateurs est que l’inflation va définitivement dans la bonne direction ; cependant, ils restent élevés, ce qui signifie que la Réserve fédérale n’est probablement pas prête à crier victoire dans sa bataille contre la hausse des prix à la consommation. Mais nous sommes plus proches de la fin, insufflant une nouvelle vie au marché pour le moment.

Alors que les prix de l’or semblent être du bon côté de 1 950 $, il est encore loin d’éclater alors que les investisseurs continuent de s’asseoir sur la touche. Selon certains analystes, le marché de l’or a besoin d’un signe clair de la part de la Fed indiquant qu’il a fini d’augmenter les taux d’intérêt avant que les investisseurs ne reviennent sur le marché.

Mais cela suffit pour l’or. L’argent est le métal qui attire sérieusement l’attention cette semaine, avec des prix se terminant vendredi au-dessus de 25 $ l’once.Les prix de l’argent sont en hausse de 1,87 $ pour la semaine, encore une fois de plus de 8 % ; sa meilleure performance hebdomadaire depuis la mi-mars.

Selon certains analystes, les deux vents contraires pour l’argent commencent à se dissiper. La Réserve fédérale étant proche de ses taux de pointe, l’argent profite de l’évolution des attentes en matière de politique monétaire.

Dans le même temps, même dans cet environnement de politique monétaire agressif, l’économie a été raisonnablement résistante, ce qui soutient l’utilisation industrielle de l’argent. Les analystes notent que l’argent devrait surperformer l’or si la Réserve fédérale peut enfiler l’aiguille et réaliser un atterrissage en douceur.

Le sentiment sur le marché de l’or reste haussier alors que l’élan soutient des prix plus élevés, mais les analystes avertissent les investisseurs qu’ils ne devraient pas s’attendre à ce que les prix dépassent 2 000 $ l’once la semaine prochaine alors que la Réserve fédérale cherche à maintenir sa politique monétaire belliciste alors même que il laisse les taux inchangés.

Les analystes de Wall Street semblent être prudemment optimistes avant les données critiques sur l’inflation de la semaine prochaine et la décision de politique monétaire de la banque centrale américaine.

Bien qu’il y ait toujours un solide sentiment haussier sur le marché, les investisseurs particuliers ne s’attendent pas non plus à voir les prix dépasser les 2 000 $ l’once. Les investisseurs particuliers voient les prix de l’or se terminer la semaine prochaine autour de 1 992 $ l’once.

La semaine dernière, les analystes et les investisseurs particuliers étaient optimistes sur l’or alors que les prix devraient terminer la semaine avec un léger gain, s’échangeant pour la dernière fois à 1 976 $ l’once, en hausse de 0,32 % par rapport à vendredi dernier.

Le plus grand risque à court terme pour l’or demeure la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale. Les marchés s’attendent actuellement à ce que la banque centrale américaine laisse ses taux inchangés ; cependant, les mouvements bellicistes de la Banque du Canada et de la Reserve Bank of Australia ont semé le doute sur le marché.

Bien qu’en dehors de ses sommets, le marché de l’or réalise un modeste gain pour mettre fin à une séquence de trois semaines de défaites ; un solide sentiment haussier sur le marché pourrait faire reculer les prix à 2 000 $ l’once d’ici la semaine prochaine.

La dernière enquête hebdomadaire sur l’or montre que les analystes de Wall Street et les investisseurs de Main Street sont solidement optimistes pour l’or à court terme.

Le sentiment haussier généralisé survient alors que le métal précieux subit une certaine pression à la vente vendredi après que le département américain du Travail a publié des données solides sur l’emploi, indiquant que 339 000 emplois ont été créés le mois dernier. Cependant, certains analystes ont déclaré que malgré les chiffres de l’emploi bellicistes, le nouvel élan de l’or a encore de la place.

Alors que l’or n’a pas été en mesure de détenir 2 000 dollars avant le week-end, les analystes ont déclaré que le rebond d’un creux de deux mois devrait donner un élan haussier à court terme.

Dans le même temps, alors que les prix devraient augmenter la semaine prochaine, les analystes ne s’attendent pas à voir une rupture majeure vers de nouveaux sommets historiques. 

L’apaisement des tensions des systèmes politiques et bancaires suggère que si nous obtenons un rebond pour l’or, il pourrait être modéré et 2 000 dollars restent une barrière psychologique importante.

 

Les inquiétudes concernant les conditions de crédit et le débat sur le plafond de la dette maintiendront les prix de l’or à des niveaux historiquement élevés au cours des prochains mois, selon les analystes.

Le marché de l’or a reculé vendredi alors que les craintes bancaires se sont apaisées et que le rapport sur l’emploi américain d’avril a été meilleur que prévu .

Le taux de chômage américain est retombé à un creux de 53 ans de 3,4 %, tandis que l’économie a créé 253 000 emplois le mois dernier.

Les contrats à terme sur l’or Comex de juin étaient pour la dernière fois à 2 024,30 $ l’once, en baisse de 1,3 % sur la journée. Cela s’est produit après que les prix du Comex ont atteint des sommets records de 2 085,40 $ plus tôt dans la semaine.

Dans l’ensemble, les risques sont encore élevés, les conditions de crédit continueront de se resserrer. 

Le marché de l’or ne rencontrera pas d’obstacles sérieux tant que le problème du plafond de la dette et les turbulences du secteur bancaire ne seront pas résolus.

Washington est actuellement dans l’impasse sur le relèvement du plafond de la dette américaine, ce qui augmente le risque de défaut d’ici le 1er juin.

L’inflation se révélera collante, ce qui justifiera que la Fed maintienne une position plus élevée pendant plus longtemps. Mais les perspectives pour l’or sont haussières. Allons-nous retrouver un niveau record ? Il y a de bonnes raisons de penser que finalement, nous le ferons.

Le support clé de l’or est actuellement à 1 990 $, et la première résistance pourrait être à 2 040 $ l’once.

 

Après un mois de volatilité massive, les marchés sont maintenant à l’aise avec l’idée que la Réserve fédérale n’a pas fini d’augmenter les taux d’intérêt. Non seulement une hausse de 25 points de base pour mai est fermement intégrée, mais les marchés ont maintenant repoussé le moment de toute baisse potentielle des taux à la fin de l’année.

Au plus fort de la crise bancaire du mois dernier, les marchés anticipaient une éventuelle baisse des taux dès juin, il n’est donc pas étonnant que le prix de l’or se termine en dessous de 2 000 dollars l’once cette semaine. Alors que l’or pourrait connaître de nouveaux creux à court terme, les analystes notent que le marché est toujours sur la bonne voie pour atteindre des sommets historiques cette année.

Il n’est pas surprenant que certains investisseurs prennent des bénéfices sur l’or. La peur de l’effondrement de l’économie mondiale est remplacée par de nouvelles craintes d’inflation. Alors que les prix à la consommation aux États-Unis sont orientés à la baisse, l’inflation se fait fortement sentir au Royaume-Uni. L’indice des prix à la consommation du pays a montré une inflation annuelle relativement stable à 10,1 % le mois dernier. C’est le septième mois consécutif que l’inflation est supérieure à 10 %.

Il existe des raisons uniques pour lesquelles l’inflation est exceptionnellement élevée en Grande-Bretagne. Pourtant, les données indiquent que l’inflation est un problème mondial qui s’enracinera probablement dans l’ensemble de l’économie mondiale. Les données britanniques sur l’inflation ont montré que les prix alimentaires ont augmenté de 19,2 % au cours des 12 derniers mois.

Malgré des problèmes économiques spécifiques, ce chiffre n’augure rien de bon pour le monde. La dernière fois que j’ai vérifié, tout le monde a besoin de manger.

Il est difficile d’affirmer que la menace inflationniste s’est dissipée alors que les prix des matières premières agricoles augmentent. Les prix du sucre sont à leur plus haut niveau en 11 ans ; pendant ce temps, les prix futurs des bovins d’engraissement sont à leur plus haut niveau depuis huit ans. Les consommateurs se préparent mieux à des barbecues plus coûteux cet été.

Même ceux qui ne mangent pas de bœuf sont coincés. Cette semaine, les analystes de Fitch Solutions ont publié un rapport indiquant que la production de riz en 2023 devrait connaître sa pire production annuelle en 20 ans. Selon Fitch, le monde pourrait connaître un déficit de riz de 8,7 millions de tonnes.

Ces gros titres empêcheront la Réserve fédérale d’assouplir ses politiques monétaires de sitôt, ce qui, comme nous le savons, est négatif pour l’or.

Cependant, alors que l’or pourrait subir une certaine pression de vente à court terme, de nombreux analystes notent que le métal précieux reste bien soutenu. La crise bancaire du mois dernier montre que la Réserve fédérale ne peut pas faire grand-chose avant que l’économie ne s’effondre.

De nombreux analystes ont noté que l’or reste une valeur refuge attrayante et une couverture contre l’inflation.

Ce qui a commencé comme une certaine pression de vente technique sur l’or tôt vendredi est devenu une déroute totale alors que le métal précieux a abandonné la plupart de ses gains hebdomadaires ce vendredi.

Cependant, à l’approche du week-end, de nombreux analystes ont déclaré que le marché attendait une correction saine, ce qui pourrait conduire à une reprise durable à long terme vers de nouveaux sommets historiques. La dernière enquête sur l’or montre que les investisseurs particuliers restent solidement optimistes pour l’or à court terme ; cependant, les analystes de Wall Street adoptent une position plus prudente.

L’or a connu une excellente course ces derniers temps, mais il semble que l’élan à la hausse ralentisse un peu et il semble dû à une correction technique avec un support potentiel proche de 2 000 $ ou 1 960 $.

Il n’est pas surprenant que l’or et l’argent subissent une certaine pression à la vente vendredi, car de nombreuses nouvelles haussières qui ont alimenté ce rallye d’un mois commencent à s’estomper. Les marchés se familiarisent avec l’idée que la Réserve fédérale augmentera les taux d’intérêt en mai. Dans le même temps, les craintes d’un effondrement du système bancaire américain ont commencé à s’atténuer, réduisant la demande d’or refuge.

Bien que les prix puissent rester sous pression à court terme, le marché reste dans une solide tendance haussière.